aif.ru counter
237

Ни да, ни нет: Сотрудничество с МВФ под вопросом

В сентябре в Украине работала миссия МВФ. Наша страна рассчитывала на подписание новой программы сотрудничества с Фондом stand-by вместо существующей EFF и на получение уже в конце октября транша в 1,9 млрд долл.

Однако этим надеждам сбыться не суждено. В тоже время, это не означает, что мы не получим помощи позже. Что для этого нужно сделать и проживем ли мы без помощи МВФ в случае отказа?

ЯЗЫКОМ ЦИФР

- 72% от ВВП составляет государственный долг Украины.

- на 22% госдолг вырос за 2016 г., а в 2017-ом - на 11%.

- 4,7 млрд долл. мы тратим каждый год на внешних кредиторов, почти 4% от уровня ВВП

- на 55,5% (272 млрд грн) запланировано увеличить в 2019 г. расходы на погашение займов из бюджета

- 1,9 млрд долл. рассчитывала получить Украина от МФ в октябре 2018 г.

МВФ
МВФ Фото: АиФ в Украине

 

МАЯКИ В ТУМАНЕ

Как отмечает глава Департамента коммуникации МВФ Джерри Райс, переговоры с Украиной после визита миссии продолжатся. Другими словами, Фонд пока не сказал ни да, ни нет, прямо, как в песне из фильма «Д'Артаньян и три мушкетера». Что же мешало договориться уже сейчас? Украина не выполнила 15 обязательств перед МВФ. Об этом заявил министр социальной политики Украины Андрей Рева.

«Все наше сотрудничество с МВФ является историей невыполненных обещаний. Сегодня существует примерно пятнадцать таких невыполненных обязательств, которые называют «маяками», и миссия МВФ выносит на повестку дня те из них, которые считает важными для достижения макрофинансовой стабильности», - рассказал министр.

По словам аналитика ГК «Телетрейд» Богдана ТЕРЗИ, самые важные из этих условий - это повышение цен на газ, земельная, судовая, антикоррупционная и пенсионная реформы. Последняя хотя и была реализована в прошлом году, но не так, как это предлагал МВФ. Правительство откладывает реализацию реформ, поэтому МВФ не спешит выдавать нам новые кредиты. Теперь пришло время платить по взятым долговым обязательствам за несбывшиеся реформы. Есть три варианта развития событий: либо брать эти средства из бюджета, урезая все программы, в том числе и социальные, либо объявлять Украину банкротом, что приведет к катастрофическим последствия для украинской экономики и финансовой системы, либо продолжать сотрудничество с МВФ и брать новые кредиты. Одним из самых сложно выполнимых условий является повышение цен на газ, тем более накануне выборов.

«Этот «маяк» тянется с 2008 г., именно тогда впервые в меморандуме с МВФ было прописано обязательство украинского правительства выровнять внутренние цены на газ с ценами импортируемого газа. Под эти планы были получены большие средства, 10 млрд долл., но этот «маяк» тогда выполнен не был», - пояснил А. Рева.

В тоже время, по мнению аналитика финансовой компании «Альпари» Максима ПАРХОМЕНКО, реформа ценообразования в газовом секторе стране необходима, ведь сейчас оно устанавливается в ручном режиме. Она позволит привнести на наш рынок новые технологии и сделать Украину менее зависимой от импортного газа. И позволит увеличить добычу газа в Украине частными иностранными компаниями.

Помешать открытию новой программы с МВФ могут и грядущие выборы президента Украины.

«Нет уверенности в том, что правящая власть будет мотивирована использовать кредиты по назначению», - говорит Б. Терзи.

М. Пархоменко согласен с коллегой. По его мнению, выборы являются фактором, который ставит на паузу все реформы и обязательства, взятые перед МВФ.

«ПРАВИЛЬНЫЙ» БЮДЖЕТ

Кроме выполнения старых условий, МВФ выдвинул новое. По словам председателя НБУ Якова СМОЛИЯ, Фонд ожидает от Украины корректировки положений госбюджета. Киев не ожидал такого поворота переговоров в связи с тем, что ранее это условие не выдвигалось. Украинские власти рассчитывали, что вопрос станет актуальным в декабре, когда Верховная Рада принимает бюджет.

Однако старший аналитик ГК FOREX CLUB Андрей ШЕВЧИШИН считает, что практика, когда кредитор требует утверждения главного финансового документа страны - абсолютно нормальная. МВФ просит принять бюджет, чтобы все договоренности и обещания украинских властей были исполнены. Эксперт напоминает, что решение будет принимать Верховная Рада, и главный вопрос – не в принятии документа, а в сроках. Тут могут быть варианты, но желательно, чтоб финальное решение было принято в ноябре. Б. Терзи считает, что новый госбюджет на 2019 г. с большой вероятностью может получить одобрение от МВФ. Ведь, на самом деле, МВФ не очень важно планирование бюджета, главное - это погашение задолженности. А правительство планирует увеличить погашения займов на 55,5% в 2019 г. (больше 272 млрд грн), что, естественно, устроит МВФ.

Экономический эксперт Виталий ШАПРАН тоже уверен, что проект бюджета понравится кредиторам.

«Проект бюджета направлен на дальнейшее сотрудничество с кредиторами, для них его можно считать удачным. МВФ и другие кредиторы Украины, скорее всего, негласно одобрили этот проект. В конце концов, страна сможет получить кредит для обеспечения макроэкономической стабильности, которая важна и для инвестиций, и для долгосрочного экономического роста», - говорит эксперт.

ПРИЗРАК ДЕФОЛТА

Как сообщил премьер Украины Владимир Гройсман, если Украина не выполнит требования МВФ, включающие в том числе и повышение расценок на газ для населения, то страна окажется «на грани дефолта». Премьер признал, что Украина, бравшая кредиты у МВФ, оказалась «заброшена в долговую яму».

«Очевидно, что экономика растет, но у нас на плечах такой долг, который мы сами не можем выплатить. Надо выходить на внешние рынки, перекредитовываться, уменьшать проценты», - подчеркнул он.

Часть экспертов согласна с мнением премьер-министра, другая – готова поспорить. Б.Терзи считает, что новая программа с МВФ нам необходима, иначе Украину ждет дефолт. Стоит понимать, что дефолт - это невыполнение страной своих обязательств. В теории мы некоторое время можем продержаться, но это приведет, во-первых, к ухудшению международного инвестиционного рейтинга, и многие инвесторы будут выводить капитал из страны. Во-вторых, есть опасность обвала курса нацвалюты. В-третьих, существует угроза снижения уровня экспортно-импортных операций. В-четвертых, пострадает банковская система - население и бизнес не будут брать кредиты, бизнес перестанет развиваться.

А вот М. Пархоменко считает, что ожидать дефолта не стоит - скорее всего программа будет продолжена, но уже в новом виде. Не ожидает на данном этапе дефолта и А. Шевчишин. Тем не менее, эксперт говорит, что в случае глобального экономического спада, существуют риски с выплатами по долгам, и удержаться на плаву будет проблематично.

ЖИЗНЬ БЕЗ КРЕДИТА

Мнения экспертов по поводу того, как долго мы продержимся без финансовой помощи со стороны, тоже разделились. Так, А. Шевчишин считает, что без транша Фонда Украина относительно спокойно может прожить до конца зимы. Далее – потребуется финансовая подпитка. Долговая нагрузка, дефицит торгового баланса и дефицит бюджета требуют притока средств. А перед президентскими и парламентскими выборами желающих финансировать Украину будет немного. Займы на свободном рынке будут очень дорогими. В результате, МВФ и помощь Европы остаются важными источниками средств для сохранения стабильности до конца 2019 г. Плюс к этому, есть внутренний рынок, где можно привлечь средства под гривневые и валютные облигации внутреннего госзайма (ОВГЗ), но этот ресурс также достаточно дорогой.

М. Пархоменко более оптимистичен. По его словам, без помощи извне мы сможем продержаться в течение двух лет.

«За последние несколько лет объем наших ЗВР незначительно увеличился. На данный момент их количество достаточно для покрытия задолженности двух ближайших лет. Мы сможем выплатить долги самостоятельно, в случае реализации плана реформ. Но мы можем пойти на выпуск новых облигаций и погасить ими текущий долг», - считает эксперт.

А Б. Терзи полагает, что мы можем прожить без помощи кредиторов, но недолго – максимум, 5 лет. Можно и вовсе избавиться от оков МВФ. Для этого нужнно закончить войну на Донбассе и поднять инвестиционную привлекательность страны, создав условия для прихода инвесторов.

 

ВАЖНО

Большие долги

15 мая Минфин Украины опубликовал катастрофические суммы обязательных выплат по госдолгу. За период с 2018 г. по 2025 г. Украине предстоит уплатить 3,069 трлн. грн, в том числе 1,948 трлн. грн. в счет погашения долга и 1,121 трлн. – в счет его обслуживания. 30 июня сообщалось, что за первое полугодие Министерство финансов Украины в рамках погашения госдолга выплатило всего 104,725 млрд грн. В августе Украина заплатила МВФ еще 606,8 млн долл. в счет долгов.

Виктория ХАДЖИРАДЕВА

 

aif.ua
Loading...